4月25日，貝泰妮生物科技公司披露了2023年年度以及2024年Q1財報。財報顯示，公司2023年營業(yè)收入約55.22億元，同比增長10.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.57億元，同比下降28.02%。
這是貝泰妮近六年來首次出現(xiàn)增收不增利的情況，從財報看，線上銷售不佳、獲客以及產(chǎn)品成本上升、營銷費用增長過快以及中央工廠新基地項目的建成投產(chǎn)，使得公司長期資產(chǎn)折舊攤銷成本、費用增加，這些都對利潤產(chǎn)生了影響。
線上渠道下滑，線下貢獻突顯
線上渠道一直是貝泰妮重要的營收來源，但去年其線上銷售業(yè)績受到了一定程度的影響，“雙十一”銷售并未達到預期目標，這直接影響了公司整體營收。
具體來看，2023年貝泰妮線上渠道營收35.52 億元，占比為64.57%，同比下滑了0.37%。其中自營27.12 億元，占比49.31%增長0.65%，經(jīng)銷、代銷8.40 億元，同比下滑了-3.54%。
再看核心品牌薇諾娜線上情況，核心店鋪薇諾娜天貓旗艦店2023僅創(chuàng)收15.27億元，去年為18.53億元，同比下滑了17.59%，不知是否受李佳琦雙11負面消息影響而導致。2023年，薇諾娜天貓旗艦店收入占線上渠道收入比重也有所下滑，從2022年的46.01%減少至43%。
線下方面，貝泰妮目前進入包括OTC連鎖藥房9萬家店鋪、院線等專業(yè)渠道以及線下KA、免稅商店等線下渠道。2023年，OTC渠道收入8.2億元，同比增長66.1%。
貝泰妮通過線下醫(yī)藥渠道打基礎、線上全網(wǎng)覆蓋的渠道策略，已實現(xiàn)線下與線上的相互滲透，未來線下或?qū)⑹秦愄┠莸姆烙?。集中?yōu)勢資源強勢拓展的線下布局突圍有望成為貝泰妮業(yè)績增長的新引擎。
品牌矩陣搭建成形，第二增長曲線未見身影
截至目前，貝泰妮品牌矩陣主要包括長期聚焦和深度打造的核心品牌薇諾娜，主要垂直品牌薇諾娜寶貝、璦科縵以及貝芙汀，還有投資并購的Za姬芮、泊美。這些品牌具有不同的市場定位、能夠覆蓋不同的消費群體，貝泰妮此舉旨在解除公司單一品牌的危機，同時找到第二增長曲線。
從財報看，薇諾娜2023年首次突破50億大關，達到51.92億元，占總營業(yè)收入的94.02%，仍是貝泰妮營收的主要來源。數(shù)據(jù)顯示，2023年薇諾娜在國內(nèi)皮膚學級護膚品賽道的市場份額約20.40%，較上年同期保持穩(wěn)定，頭部效應顯著。
薇諾娜寶貝收入同比增長47.5%至1.5億元，璦科縵收入0.36億元、姬芮收入0.9億元、泊美收入0.14億元、其他收入0.19億元。
貝泰妮依然沒有明顯的“第二增長曲線”助力業(yè)績增長。
市值縮水 蒸發(fā)近千億
貝泰妮于2021年3月25日在創(chuàng)業(yè)板上市，股價最高時接近288元每股，市值一度超過1200億元，可以說，作為國內(nèi)化妝品賽道的頭部公司，貝泰妮在剛剛上市時備受資本市場認可。
然而不到二年時間，貝泰妮的業(yè)績增速連年下滑，大股東多次拋出減持計劃，股價一泄千里。據(jù)同花順i問財數(shù)據(jù)顯示，貝泰妮上市以來股東累計以及減持套現(xiàn)超71.86億，其中第二大股東紅杉聚業(yè)套現(xiàn)超52.37億、第三大股東臻麗咨詢套現(xiàn)超11.3億、重樓投資套現(xiàn)超7.8億。
截至2024年4月26日收盤，貝泰妮每股價格為55.35元，市值234.5億元，蒸發(fā)近千億元。不健康的營收增長、電商紅利的消失、單一品牌的抗風險性以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場情緒都對貝泰妮的市值產(chǎn)生影響。
財報顯示，2023年貝泰妮銷售費用為26.10億元，同比增長了27.43%，同期銷售費用率達到47.27%，銷售費用的增長幅度高出營業(yè)收入17.29%。對此，貝泰妮表示是由于投入市場營銷、宣傳推廣以及引流費用增加，而公司“雙 11”線上渠道大促活動銷售不如預期，各線上渠道平臺自營店鋪的單位獲客成本有所增加的綜合影響所致。 這種單靠增加營銷費用來帶動營收增長并不健康。
從“頂流”跌落的貝泰妮，2024年能否重回巔峰？事實上，貝泰妮在功效護膚領域還是具有品牌影響力的，在研發(fā)實力、市場定位和渠道策略等方面也極具優(yōu)勢。來看2024年一季度數(shù)據(jù)，一季度貝泰妮營業(yè)收入達到10.97億元，同比增長27.06%；凈利潤為1.77億元，同比增長11.74%?；蛟S可以期待。